El BCE quiere trasladar la supervisión cripto a ESMA
El BCE respalda el plan de trasladar la supervisión de las empresas cripto de las 27 autoridades competentes nacionales a ESMA. Qué cambia para tu exchange.
El Banco Central Europeo respalda la propuesta de retirar la supervisión de las empresas cripto a las 27 autoridades competentes nacionales y encomendarla a ESMA, en París. Así consta en el dictamen del BCE CON/2026/13. Para quien hoy tiene una cuenta no cambia nada; la propuesta todavía no es ley.
Cómo funciona ahora
Una empresa cripto solicita una autorización en un país de la UE y con ella puede atender clientes en toda la Unión. Eso se llama pasaporte y es el mismo modelo que bancos y empresas de servicios de inversión ya usan bajo MiFID II.
La consecuencia es que el país de establecimiento decide quién vigila. Una empresa con autorización irlandesa está bajo supervisión irlandesa, aunque el noventa por ciento de sus clientes esté en Alemania.
Qué cambiaría
El BCE pide además tres cosas para sí mismo: un asiento sin derecho de voto en el nuevo consejo ejecutivo de ESMA para los asuntos que afectan a las empresas cripto, acceso directo a los datos sobre esas empresas y requisitos de capital que se muevan con el riesgo que asume cada empresa.
El BCE quiere también un límite a los tokens de dinero electrónico usados como medio de liquidación sin que intervenga dinero de banco central. En lenguaje llano: un freno al tamaño que puede alcanzar una stablecoin en euros dentro de los pagos.
A quién le afecta
Irlanda, Luxemburgo y Malta se han convertido en los países de establecimiento más populares con el modelo actual. Ceden competencias de supervisión si la centralización sale adelante, y con ellas el atractivo que les daba su rapidez para autorizar.
Esa es justo la razón para no adelantarse. Una propuesta que quita algo a tres Estados miembros rara vez pasa intacta por el Consejo, y rara vez pasa rápido.
A quién no le cambia nada
Si usas un exchange con autorización, por ahora no cambia nada en cómo compras, custodias o vendes. Se traslada la supervisión, no las reglas de MiCA. Quien quiera saber qué proveedores están hoy en el registro puede consultarlo en nuestra página de autorizaciones MiCA.
De dónde viene esto
El dictamen forma parte del paquete de propuestas sobre mercados de capitales que la Comisión Europea publicó en 2025 (COM/2025/941, 942 y 943). Con él, ESMA evaluaría no solo a las empresas cripto, sino también otras infraestructuras de mercado.
Comprobado el 13 de agosto de 2026.
Preguntas frecuentes
¿Cambia algo en mi cuenta?
No. La propuesta trata de quién supervisa, no de lo que se te pide a ti. Tu proveedor autorizado sigue autorizado.
¿Cuándo entra en vigor?
No se sabe. Es un dictamen sobre una propuesta legislativa; todavía tiene que pasar por el Consejo y el Parlamento, y tres Estados miembros tienen interés en retrasarla.
¿Significa una supervisión más estricta?
Probablemente una supervisión más uniforme. Un solo evaluador en lugar de veintisiete reduce las diferencias entre Estados miembros. Que resulte más estricta depende de cómo lo aplique ESMA.
¿Dónde veo qué proveedor tiene autorización?
En el registro público de ESMA. Mantenemos un resumen en la página de MiCA, y puedes poner proveedores uno al lado del otro en el comparador. El panorama de mercado de hoy está en régimen de mercado.