Ethereum encadena tres trimestres a la baja: ¿toca fondo?
Por primera vez en su historia, Ethereum registró tres trimestres consecutivos a la baja, del cuarto trimestre de 2025 al segundo de 2026. Las direcciones activas cayeron con fuerza, pero la esperada actualización Glamsterdam y los patrones históricos apuntan a un posible punto de inflexión más adelante este año.
Ethereum cerró junio con tres trimestres consecutivos en negativo, algo inédito en su historia. El precio cayó desde unos 4.953 dólares (unos 4.338 euros) a finales de 2025 hasta 1.751 dólares (unos 1.533 euros). El número de direcciones activas en la red se desplomó un 46 %, de 795.000 a unas 420.000, según la firma de análisis on-chain Glassnode. Aun así, algunos analistas ven en esta debilidad persistente el perfil de un suelo de mercado, en parte gracias a la esperada actualización Glamsterdam, prevista para más adelante este año.
En resumen 📉 T4 2025: -28 % · T1 2026: -29 % · T2 2026: -25 % — los primeros tres trimestres consecutivos a la baja en la historia de ETH 💰 El precio cayó de unos 4.953 dólares (unos 4.338 euros) a 1.751 dólares (unos 1.533 euros), ahora cerca de 1.780 dólares (unos 1.559 euros) 👥 Direcciones activas: -46 % (de 795.000 a unos 420.000), según Glassnode 🔧 La actualización Glamsterdam — hasta un 78 % menos en comisiones de gas y 10 veces más velocidad — se retrasa a la segunda mitad de 2026 🎯 Los objetivos de precio divergen mucho: Standard Chartered apunta a 4.000 dólares (unos 3.503 euros) para finales de 2026, Citi solo a 2.240 dólares (unos 1.962 euros) 📅 Si se repite el patrón trimestral histórico, la racha bajista podría romperse hacia octubre o noviembre
Tres trimestres, una misma tendencia
Por primera vez desde su lanzamiento, Ethereum cerró tres trimestres consecutivos en negativo: -28 % en el cuarto trimestre de 2025, -29 % en el primero de 2026 y -25 % en el segundo. Los ETF spot de Ethereum registraron salidas netas persistentes durante todo junio, mientras el índice Fear & Greed cayó repetidamente en «miedo extremo» este año. Lo más llamativo: las direcciones activas bajaron de 795.000 a unas 420.000, una caída del 46 % según los datos on-chain de Glassnode, lo que apunta a una menor actividad orgánica de la red, al margen del precio.
Por qué algunos analistas siguen siendo optimistas
Frente a estas cifras débiles hay desarrollos que los más optimistas señalan como motivos de recuperación. Glamsterdam —la próxima gran actualización del protocolo tras Pectra y Fusaka— busca reducir los costes de transacción hasta un 78 % y multiplicar por diez la velocidad de la red. Su retraso a la segunda mitad de 2026 añade incertidumbre sobre el calendario, pero sigue siendo el principal catalizador técnico de la red. Además, algunos observadores on-chain señalan que grandes carteras acumularon ETH durante la caída, lo que podría indicar confianza institucional a más largo plazo.
Objetivos de precio muy dispares
Los analistas están lejos de coincidir sobre lo que viene. Standard Chartered apunta a 4.000 dólares (unos 3.503 euros) para finales de 2026, mientras que Citi adopta una postura mucho más cauta con 2.240 dólares (unos 1.962 euros). El promedio de previsiones de mercado recopiladas por Changelly se sitúa en torno a 1.993 dólares (unos 1.745 euros) para 2026, cerca del precio actual. Esta dispersión ilustra lo incierto que sigue siendo el panorama a corto plazo para Ethereum.
Qué podría significar esto
Históricamente, las rachas bajistas más largas de Ethereum han tendido a resolverse en dos o tres trimestres. Si ese patrón se repite, la racha actual podría romperse hacia octubre o noviembre, aunque no hay garantías, ya que cada ciclo tiene su propia dinámica de regulación, condiciones macroeconómicas y avance tecnológico. Los inversores que siguen la situación harían bien en vigilar tanto el progreso de Glamsterdam como los flujos de los ETF, ya que ambos podrían anticipar un giro antes que el propio precio.
La debilidad persistente de Ethereum no es un caso aislado: a principios de este mes comparamos comprar Bitcoin o Ethereum en 2026, y las salidas de los ETF de Ethereum en junio muestran un panorama similar de demanda institucional cautelosa. La actualización Glamsterdam sigue siendo el desarrollo técnico clave a vigilar.
Tres trimestres a la baja marcan un mínimo histórico para Ethereum, pero no un punto de inflexión automático. La combinación de una actividad de red decreciente y una actualización retrasada exige paciencia, mientras que la divergencia en los objetivos de precio muestra que incluso los analistas profesionales están divididos sobre la dirección a corto plazo.
Fuentes: Glassnode, Standard Chartered, Citi. Última comprobación: 7 de julio de 2026.