El capital se muda de los ETF de bitcoin a los de ethereum, justo cuando ethereum cumple once años

Los flujos de ETF de esta semana cuentan una historia nítida: el dinero sale del bitcoin y entra en el ethereum. No es un cambio de humor en redes sociales, sino asignación institucional medible, y coincide justo con el undécimo aniversario de la red ethereum el 30 de julio.

Las cifras de la semana: fuera del bitcoin, dentro del ethereum

Los ETF de bitcoin al contado estadounidenses registraron en la semana una salida neta de 3.170 BTC, un contravalor de 200,23 millones de dólares (unos 175 millones de euros). La última sesión, el 28 de julio, sí sumó 20 BTC (1,23 millones de dólares, unos 1,08 millones de euros), pero eso no compensa el resto de la semana.

Al otro lado del mercado, los ETF de ethereum captaron 37.959 ETH, un contravalor de 71,17 millones de dólares (unos 62 millones de euros), de los cuales 11.285 ETH (21,16 millones de dólares, unos 18,5 millones de euros) llegaron solo el 28 de julio. No es un caso aislado: la semana cerrada el 24 de julio ya había aportado 103,9 millones de dólares (unos 90,9 millones de euros). Dos semanas consecutivas de entradas mientras el bitcoin pierde dinero es el patrón que los asignadores llaman rotación.

BlackRock está a los dos lados de la rotación

Lo interesante está en el desglose por fondo. En el lado del bitcoin, el IBIT de BlackRock explica toda la pérdida y más: 3.511 BTC fuera. El FBTC de Fidelity, en cambio, absorbió 109 BTC y el ARKB de ARK, 77 BTC. Grayscale perdió 10 BTC y el BITB de Bitwise, 27 BTC. Dicho de otro modo: un solo fondo cargó con la salida, mientras el resto del pelotón quedó prácticamente plano.

En el lado del ethereum la imagen se invierte. El ETHA de BlackRock absorbió 37.424 ETH del total semanal de 37.959 ETH, casi todo. El producto de ether de Grayscale ganó 5.515 ETH, mientras el FETH de Fidelity perdió 4.980 ETH. La misma gestora reduce su mandato de bitcoin y amplía su mandato de ether en la misma semana. Es una decisión de asignación, no una euforia minorista.

Los volúmenes siguen descompensados: los ETF de bitcoin gestionan unos 76.220 millones de dólares (unos 66.700 millones de euros) frente a unos 9.720 millones de dólares (unos 8.500 millones de euros) de los ETF de ethereum. El ethereum no alcanza al bitcoin, pero el euro marginal elige bando con claridad.

Morgan Stanley pone el precio en el 0,14 %

El 28 de julio, en plena corriente, el Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) empezó a cotizar en NYSE Arca. Con una comisión del 0,14 % es el producto de ether más barato del mercado estadounidense. Más importante todavía es la estructura: el fondo prevé hacer staking del 50 al 80 % de su ether y trasladar cerca del 95 % de los ingresos de staking a los accionistas.

Eso cambia la naturaleza del producto. Un ETF al contado normal solo da exposición al precio; un fondo que hace staking y reparte el rendimiento ofrece exposición al precio más retorno. Para los fondos de pensiones y las aseguradoras que hasta ahora descartaban las criptomonedas como activo sin rendimiento, la conversación es distinta.

Morgan Stanley construye visiblemente una gama alrededor. Su producto de Solana, MSOL, también en NYSE Arca, atrajo 381 millones de dólares (unos 333 millones de euros), y el solana forma ya parte de una línea de 14.000 millones de dólares (unos 12.250 millones de euros).

Ethereum cumple once años y está un 50 % por debajo de su máximo

La mainnet Frontier de ethereum se activó el 30 de julio de 2015. Esta semana la red cumple once años, y el contraste entre fundamentales y precio es notable. El ether cotiza entre 1.913 y 1.920 dólares (unos 1.674 a 1.680 euros), cerca de un 1 % arriba en la semana, pero todavía en torno a un 50 % por debajo de su récord de agosto de 2025, cercano a 4.950 dólares (unos 4.331 euros).

Al mismo tiempo, el volumen de ether en staking está en niveles récord y la cola de salida de validadores es fina. Es una señal concreta: quien bloqueó ether para asegurar la red no lo está retirando. El bitcoin lo hizo mejor en la misma semana con una subida cercana al 4 %, hasta 63.900-64.400 dólares (unos 55.913 a 56.350 euros), pero sin las entradas de ETF que sí recibió el ethereum.

Los niveles que importan ahora

Para el ether los obstáculos están justo encima del precio actual. La primera resistencia está en 1.976 dólares (unos 1.729 euros) y por encima espera el umbral psicológico de los 2.000 dólares (1.750 euros). A la baja, 1.875 dólares (unos 1.641 euros) es el primer soporte, con un suelo más firme en torno a 1.813 dólares (unos 1.586 euros). El mínimo de capitulación de junio estaba cerca de 1.650 dólares (unos 1.444 euros).

Es una zona estrecha, de un 5 % aproximadamente, entre soporte y resistencia. Con entradas de ETF que se prolongan una segunda semana y un producto de staking nuevo y barato en el mercado, la demanda está más fuerte que en junio. Pero mientras los 2.000 dólares no cedan, esto sigue siendo un rango y no una tendencia.

Qué significa esto para ti

Si solo sigues el bitcoin, te pierdes adónde ha ido el dinero institucional este mes. La rotación no es espectacular en términos absolutos —71 millones de dólares (unos 62 millones de euros) de entradas es modesto—, pero la dirección es constante desde hace dos semanas, y la mayor gestora del mundo está a los dos lados de la operación.

Vigila sobre todo el componente de staking. Un ETF que reparte el 95 % de los ingresos de staking con una comisión del 0,14 % presiona a la competencia a igualarlo. Si ocurre, el ether pasa a ser para las carteras institucionales un activo con flujo de caja y no una simple apuesta al precio, y eso importa estructuralmente más que cualquier cifra semanal.

En la práctica: vigila los 1.976 y los 2.000 dólares como confirmación, y los 1.875 dólares como el nivel por debajo del cual este relato pierde fuerza. Y ten presente que un fondo que hace staking bloquea su ether: eso retira oferta del mercado, pero también hace el producto menos líquido que un ETF al contado normal. Lee las condiciones antes de contar con el rendimiento.

Fuentes: Farside Investors (flujos de ETF), NYSE Arca (cotización de MSSE, 28 de julio de 2026), Morgan Stanley Investment Management, CoinGecko, ethereum.org. Última comprobación: 29 de julio de 2026.