El BCE quiere sustituir la regla del 60 % de depósitos de MiCA para stablecoins
El BCE y los bancos centrales nacionales quieren sustituir los porcentajes fijos de depósito del 30 % y el 60 % para las reservas de stablecoins por una prueba de liquidez, y ampliar la prohibición de remuneración al préstamo y al staking. La consulta cierra el 30 de septiembre de 2026.
El Banco Central Europeo y los bancos centrales nacionales de la UE respondieron formalmente el 22 de septiembre a una consulta específica sobre MiCA. Quieren que los porcentajes fijos de depósito del 30 % y el 60 % para las reservas de stablecoins se sustituyan por una prueba de liquidez basada en el vencimiento, y que la prohibición de remunerar stablecoins se amplíe al préstamo y al staking. La consulta se cierra el 30 de septiembre de 2026.
Qué hay sobre la mesa
Los artículos 45 y 54 de MiCA exigen que los emisores de tokens referenciados a activos significativos mantengan al menos el 60 % de sus reservas en depósitos bancarios, y los tokens de dinero electrónico ordinarios al menos el 30 %. El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) — el BCE más los 27 bancos centrales nacionales — presentó el 22 de septiembre una respuesta en la que propone sustituir estos porcentajes fijos por una prueba de liquidez: una parte mínima de las reservas exigible en un día hábil, y una parte más amplia en cinco días hábiles. Para los tokens significativos, el SEBC menciona un 40 % en un día hábil; para el resto, entre el 20 % y el 40 % en cinco días (fuente: Unchained, 22-09-2026). CryptoTimes confirma de forma independiente que el SEBC pide a la Comisión que elimine el suelo del 60 % en favor de este tipo de tramos por vencimiento (fuente: CryptoTimes, 22-09-2026).
Por qué los bancos centrales quieren este cambio
El razonamiento: un porcentaje de depósito fijo concentra las reservas en bancos individuales, y una ola repentina de reembolsos de stablecoins podría poner a esos bancos bajo presión de liquidez inmediata. El SEBC advierte de que esas «swings in stablecoin demand» (oscilaciones en la demanda de stablecoins) podrían transmitir tensiones del mercado de stablecoins al sistema bancario (fuente: Unchained, 22-09-2026).
¿También préstamo y staking bajo la prohibición de remuneración?
En una respuesta aparte de 57 páginas, el SEBC pide ampliar la prohibición actual de remunerar stablecoins al préstamo, el endeudamiento y el staking de criptoactivos. Los bancos centrales argumentan que la prohibición actual es fácil de eludir: las stablecoins se hacen igualmente generadoras de rendimiento mediante préstamo, staking u otras estructuras superpuestas, a través de programas de fidelización, minería de liquidez en DeFi, recompensas o reducciones de comisiones. El SEBC defiende que esto se juzgue por su sustancia económica y no por la tecnología empleada, de modo que quede sujeto al derecho bancario existente (fuente: Unchained, 22-09-2026).
Qué significa esto para quien usa stablecoins en euros
Esto afecta directamente a las stablecoins en euros que apenas empiezan a despegar bajo MiCA, como el consorcio bancario detrás de Qivalis. Un requisito de reserva más flexible podría dar a esos emisores más margen en cómo invierten su colateral; ampliar la prohibición de remuneración al préstamo y al staking afectaría precisamente a las plataformas donde los usuarios ya obtienen hoy un rendimiento indirecto sobre su saldo en stablecoins. Este tema ya se había señalado en la revisión más amplia de MiCA que estuvo en consulta este verano — la respuesta del BCE del 22 de septiembre es la primera postura concreta de los propios bancos centrales.
El inconveniente: una propuesta, no una decisión
Nada de esto está todavía decidido. La consulta específica no se cierra hasta el 30 de septiembre de 2026, y la Comisión Europea no espera presentar un informe de evaluación hasta mediados de 2027. A partir de ahí, cualquier propuesta legislativa todavía tendría que pasar por el Parlamento Europeo y el Consejo. Quien mantenga stablecoins en una plataforma europea no notará nada por ahora — pero la dirección hacia la que empujan los bancos centrales es clara.
Preguntas frecuentes
¿Cambia ya algo en los requisitos de reserva de las stablecoins?
No. Esta es la respuesta de los bancos centrales a una consulta que corre hasta el 30 de septiembre de 2026; una decisión se espera, como muy pronto, a mediados de 2027.
¿Qué propone el BCE en lugar de los porcentajes de depósito fijos?
Una prueba de liquidez: una parte de las reservas debe ser exigible en un día hábil, una parte más amplia en cinco días hábiles, en lugar de un porcentaje fijo mantenido en depósitos bancarios.
¿Afecta esto también a stablecoins como USDC que mantengo en una plataforma europea?
Solo si el emisor está autorizado bajo MiCA. Para las stablecoins en euros de emisores europeos, como el consorcio Qivalis, el efecto es directo; para las stablecoins en dólares no europeas, depende de cómo esos emisores estructuren sus reservas en la UE.
¿Por qué quiere el BCE ampliar también la prohibición de remuneración al préstamo y al staking?
Porque las plataformas eluden actualmente la prohibición dando igualmente rendimiento a las stablecoins mediante préstamo, staking, programas de fidelización o reducciones de comisiones — formas que, según el SEBC, equivalen económicamente a una remuneración.
Fuentes, comprobadas el 23-09-2026:
- Unchained — ECB and EU Central Banks Want the Stablecoin Yield Ban to Reach Lending and Staking, 22-09-2026
- CryptoTimes — The ECB and EU Central Banks Want Brussels to Scrap MiCA's 60% Stablecoin Deposit Rule, 22-09-2026
- The Coin Republic — Stablecoin News: ECB Pushes to Scrap MiCA's 60% Deposit Rule, 22-09-2026